周一的(de)股市震荡(dàng)翻红，上(shàng)周股市下跌期(qī)间净买入的“抄(chāo)底资金(jīn)”笑了。

　　上(sh西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学àng)周(zhōu)五，资金(jīn)借道股(gǔ)票ETF（统计股票(piào)ETF和(hé)跨境ETF）单日(rì)净买入(rù)39.5亿元；而上周5个交(jiāo)易日市(shì)场总体下跌期间，资(zī)金更是净买入(rù)220亿元，股票ETF“越跌(diē)越买”的理性(xìng)操作模式，在股市大幅下(xià)挫的时刻(kè)再(zài)度(dù)显现。

　　从资金流向结构看，上证50、沪深(shēn)300ETF等受到(dào)资金净流入，“中特估”长期投资价值被(bèi)资金(jīn)看(kàn)好，而高位回调的科创50ETF、游戏ETF也再度(dù)吸引资(zī)金(jīn)追逐；净流(liú)出方面(miàn)，创业(yè)板(bǎn)、中证1000ETF等宽基ETF，以及基建、非(fēi)银、电力ETF等短期净流出，资金(jīn)出现短期避险(xiǎn)，但(dàn)鉴(jiàn)于多数标的估值仍在低位，多家机构仍(réng)看好长期(qī)配置(zhì)价值(zhí)。

　　净流入资金近40亿元

　　科创50、上证50净流入资金居前

　　上周(zhōu)五股市大(dà)跌，当日股(gǔ)票ETF总(zǒng)份额增(zēng)长32.58亿份(fèn)，以区(qū)间成(chéng)交(jiāo)均价测算，当日净流入资金39.5亿元(yuán)；拉长时间到(dào)上周5个(gè)交易日，5天股市调整期(qī)间(jiān)，资(zī)金更是净买入220亿(yì)元，展现了资金逆市布局的特点。

　　从资金净买入排行看(kàn)，截(jié)至上周五，科创50ETF、上证50ETF净流入(rù)资(zī)金居前，都超过11亿元(yuán)。宽(kuān)基指数中，华泰柏瑞(ruì)、易方(fāng)达和嘉实(shí)基金旗下沪深300ETF，富国上证指(zhǐ)数(shù)ETF等产品，净流入资(zī)金也(yě)位居前列。

　　而从5月15日收盘股(gǔ)市表现看，科创50、上证50、沪深300全部(bù)收红，上证50指数涨幅还(hái)超过(guò)1.7％，上周大跌期(qī)间的“抄底资金(jīn)”，皆(jiē)斩获了不(bù)错的(de)回(huí)报。

　　行业或主(zhǔ)题ETF中，近期震荡下行(xíng)的半导体ETF成(chéng)为资金净(jìng)买入的榜首，单日净(jìng)买入金额接近5亿元，目前仍处于估(gū)值低位的医(yī)疗ETF、中(zhōng)概互联ETF等产(chǎn)品也位居净流入资金前(qián)列，而在近(jìn)日遭遇高位(wèi)回调的游(yóu)戏ET西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学F，也(yě)受(shòu)到资金的逆市(shì)买入，不过目前游(yóu)戏西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学ETF今年还有(yǒu)近80％涨(zhǎng)幅，“AI+游(yóu)戏”的投资逻辑，在游戏板(bǎn)块行情冲顶、收益翻倍后，仍然有资金逆市净买入(rù)。

　　谈及资金的上(shàng)述流向情况，一位公募股票权(quán)益(yì)基金经(jīng)理(lǐ)表示，预(yù)计复苏仍是中国经济中长(zhǎng)期的趋势，但耐(nài)用品复苏的空间受限、出口下行(xíng)及地产销售恢复疲软将驱动市场展现出更多结构(gòu)性(xìng)机会(huì)。不过，在短期市场炒作热度回落，波动率偏高的情况(kuàng)下，资金可(kě)能更青睐(lài)用大(dà)盘(pán)宽基指数，比如(rú)科创(chuàng)50、上证50、沪深300指数等来跟(gēn)踪市场，以获取整个市场的平均回报。

　　而在行业方面，沪(hù)上一家公募机构分析(xī)，由(yóu)于近日以游戏为代(dài)表的TMT板(bǎn)块有所调整(zhěng)，主(zhǔ)因是(shì)前(qián)期炒作(zuò)有(yǒu)逐步退潮趋势，中期在市场炒(chǎo)作(zuò)热度有所回(huí)落。但从长期看，资金(jīn)还会长期关注数字化对(duì)生产力的(de)提升(shēng)，因此，包括(kuò)计算(suàn)机(jī)、互联网和传媒等调整下来的行业(yè)，可能会继续受到了资金的关注。

　　也有行业机构(gòu)认为，近期(qī)上证50、沪深300等权重(zhòng)指数ETF受到资金青睐，可(kě)能与看好(hǎo)“中(zhōng)特估”长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值(zhí)有关。

　　民生加银基金表示(shì)，伴(bàn)随大金(jīn)融(róng)、大(dà)基建等权重股高位调(diào)整，上周沪指下跌(diē)。前期部分板块短期上(shàng)冲较快(kuài)，导致博弈资金出现分歧，随着建筑、银(yín)行(xíng)、石化等PB逐(zhú)步(bù)修复，权(quán)重(zhòng)板块内部出(chū)现(xiàn)分化，获利兑现需求叠加经济数据不及(jí)预期，权重板块(kuài)回调(diào)带(dài)动大盘(pán)指数回(huí)落。

　　不(bù)过，民(mín)生加银基(jī)金(jīn)认为，从(cóng)长远(yuǎn)看(kàn)，“中(zhōng)特估”或有望引领低估值央企的(de)价值重(zhòng)估，有(yǒu)基(jī)本面支撑的低估值央企或有望受益。

　　博时基金权益(yì)投资(zī)一(yī)部基金(jīn)经理吴鹏也(yě)认为，“中特估(gū)”投资的部分底(dǐ)层逻辑仍旧是过去(qù)的A股市场对部分传(chuán)统(tǒng)行业国央企的严(yán)重低(dī)配和(hé)低估。而(ér)在这(zhè)种大幅低估和低配(pèi)背景下，部分企业因为自身经营(yíng)改(gǎi)善、高股息水平等(děng)特征，使(shǐ)得其估值修复成为(wèi)了可能。虽(suī)然经过前期反弹，大金融(róng)整体估值(zhí)仍旧(jiù)处(chù)于低位，由于(yú)情绪和资金仍旧是主导，短期表现存(cún)在(zài)剧烈波(bō)动(dòng)可(kě)能；从(cóng)中期看(kàn)，整体大金融当前估值仍旧处于中(zhōng)低水平，部(bù)分个股尤其是基(jī)本(běn)面明显改善的个(gè)股，仍(réng)旧有估值修复的空间。

　　基(jī)建、非银(yín)、电(diàn)力ETF净(jìng)流出

　　估值水平仍(réng)具吸引(yǐn)力

　　在上周下跌的A股市(shì)场中(zhōng)，股票ETF整体(tǐ)呈现“越跌越买”趋(qū)势，净流入资金超(chāo)出净流出资(zī)金。但也有部分短(duǎn)期(qī)涨幅偏高、短期(qī)行情(qíng)板块，以及部分海外指数遭(zāo)遇资金的净卖出。

　　从资金净(jìng)流出榜单看(kàn)，今年涨(zhǎng)幅超20％的基建(jiàn)50ETF单日净(jìng)流出4.76亿元，为单(dān)日之(zhī)最。另外(wài)，证券保险ETF、电力ETF指数基(jī)金、恒生科技(jì)ETF等多只产品，单日净(jìng)流出(chū)资金也超过2个亿。

　　宽基指数中，今(jīn)年来(lái)“越跌越买(mǎi)”的创业板(bǎn)ETF、创业板50ETF，单日(rì)出现(xiàn)短暂(zàn)净(jìng)流出现象，华夏、南方、富(fù)国旗下(xià)中证1000ETF产品，也在单日(rì)出现净流出(chū)，而今(jīn)年涨幅接近20％的纳指ETF，也在股市调整中迎来“获利了结”资金，单日净(jìng)流出1.67亿元。

　　沪上一家公募机构评(píng)价，基建板块受益于“一带一路”板块前期涨幅较大，有调整要求，可(kě)能(néng)会受到获利(lì)盘(pán)的(de)短期卖出。不过，从(cóng)长期看，经(jīng)济复(fù)苏趋势确立后(hòu)，“顺周(zhōu)期”板块的整体机会值得(dé)关(guān)注。

　　民生加银基金评价净流(liú)出的证(zhèng)券(quàn)保险板(bǎn)块称，一季(jì)报陆续披(pī)露，非(fēi)银金融业绩超预期，证(zhèng)券(quàn)板块市场(chǎng)交投(tóu)活跃(yuè)度较(jiào)一季度显著改善，差异化最低结(jié)算备付金缴纳(nà)比(bǐ)例机制引入(rù)，证券(quàn)公司(sī)保证金比例下调，经济温(wēn)和复(fù)苏下行业景气度有(yǒu)望持续(xù)修复。保险板块一(yī)季报净利(lì)润(rùn)超预期，部分险企凭借储蓄险的产品力实现了一定的增长，负债端V型反转趋势较明显，资产端或(huò)有望(wàng)维持较(jiào)高(gāo)增速。

　　而(ér)针对电力板块，民生加(jiā)银基金认(rèn)为，2023年宏(hóng)观经济运(yùn)行总体回升有望(wàng)将(jiāng)促进电(diàn)力消(xiāo)费(fèi)需求增(zēng)长。受(shòu)上年(nián)同期低基(jī)数等因素影响，预计今年二季度电力消费增速将有望回升(shēng)。在电力市(shì)场化改(gǎi)革的持续推进下，电(diàn)价趋势(shì)有望稳中小幅上(shàng)涨，电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广，容量补(bǔ)偿电价(jià)等(děng)机制或有望(wàng)出台。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学